DZIEŃ NA FX/FI: Złoty może umocnić się wobec euro; rentowności SPW powinny być stabilne

Analizy i Rynek / Informacje z rynku / Komunikaty

13.06. Warszawa (PAP) - Złoty może zyskać wobec euro, choć w mocno ograniczonym zakresie, ponieważ kurs jest najniższy od maja 2018 - uważają ekonomiści. Ich zdaniem rentowności SPW pozostaną stabilne - dochodowość dziesięciolatek może trzymać się 2,50 proc.

"Złoty wykorzystuje do aprecjacji siłę fundamentów polskiej gospodarki oraz pozytywne dla walut rynków wschodzących oczekiwania na obniżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych. W rezultacie kurs EUR/PLN oscyluje wokół poziomu 4,2550 tj. najniższego od maja ubiegłego roku i - w naszej ocenie - dysponuje, choć już mocno ograniczonym, potencjałem do zniżki" - napisali w porannym raporcie analitycy Millennium Banku.

W przyszłym tygodniu inwestorzy mogą zwracać uwagę m.in. na posiedzeniu Fed (18-19 czerwca).

"Uwaga rynku koncentruje się obecnie na () posiedzeniu FOMC (), które powinno zweryfikować zdyskontowany przez inwestorów scenariusz cięć stóp procentowych w USA w tym roku. W tym kontekście, w środę rynki wyczekiwały na publikację CPI z USA" - napisali stratedzy PKO BP w porannym komentarzu.

"Kolejny (po wtorkowych PPI) słaby odczyt inflacyjny na poziomie 1,8 proc. w maju () gruntuje przekonanie, że presja inflacyjna w gospodarce amerykańskiej praktycznie nie istnieje, stąd Fed ma powody (), aby nie czekać zbyt długo z obniżką stóp procentowych, co wspiera popyt na aktywa ryzykowne" - dodali.

"EUR/USD rósł w ciągu 60 dni poprzedzających pierwsze cięcie stóp procentowych przez Fed w pięciu na sześć cykli poluźniania polityki stóp - za wyjątkiem 1989 roku - średnio o mniej więcej 3 proc." - zauważyli stratedzy rynku walutowego Nordea Banku. Ich zdaniem EUR/USD w perspektywie trzech miesięcy wyniesie 1,16.

RYNEK DŁUGU

Na rynku SPW środa przyniosła nieznaczne spadki rentowności - ok. 3 pb na końcu krzywej, bez zmian na krótkim końcu i środku krzywej.

"() rentowności 2-letnich papierów powinny trzymać się 1,65 proc., a 10-letnich 2,50 proc. W perspektywie najbliższych tygodni istnieje asymetryczne ryzyko po stronie wyższych rentowności długoterminowych papierów" - podali stratedzy PKO BP.

W czwartek MF przeprowadzi aukcję zamiany, na której sprzeda papiery serii OK0521, PS1024, WZ0525, WZ0528, DS1029 i WS0447 i odkupi PS0719, DS1019, WZ0120 i PS0420.

"() aukcja zamiany () może negatywnie wpływać na wyceny długoterminowych obligacji. Niemniej, ten efekt będzie niwelowany przez poprawę nastrojów na globalnym rynku długu. Wzmocni je SNB (szwajcarski bank centralny - PAP). Na posiedzeniu decyzyjnym bank centralny prawdopodobnie zasygnalizuje słabszą koniunkturę gospodarczą i podkreśli umocnienie CHF (EUR/CHF na początku czerwca spadł w okolice 1,11, poziom najniższy od 2017 r.)" - wyjaśnili eksperci PKO BP.

Na rynkach bazowych bez większych zmian. Rentowność amerykańskich 10-letnich obligacji wynosi 2,108 proc., a niemieckich -0,245 proc.

<TAB>

czwartek środa środa

9.19 15.50 9.31

EUR/PLN 4,2564 4,2580 4,2623

USD/PLN 3,7682 3,7640 3,7600

CHF/PLN 3,7867 3,7829 3,7948

EUR/USD 1,1295 1,1313 1,1336

OK0521 1,59 1,60 1,60

PS0424 1,99 2,02 2,02

DS1029 2,48 2,50 2,53

</TAB>

(PAP Biznes)

maq/ ana/